cxo龙头都有什么区别药明康德，药明生物，凯莱英，泰格医药-银河app下载安装

看完相关资料以后，我只能说这个赛道的竞争者有点多，特别是cdmo小分子，产能很过剩。相对好一点的业务是上游cro业务，竞争比较少，粘性强，还可以向下拓展cdmo业务。

cxo主要分cro和cdmo。

cro为生产前的临床和发现，cdmo为后续生产(药明康德和凯莱英小分子龙头，药明生物和药明康德大分子龙头)。

临床cro规模与cdmo规模差不多一个量级。

cdmo又分小分子和大分子(生物药)。目前小分子占大多数，但是大分子增长很快，未来可能可以占40%的市场份额。

国内原料药纷纷下场做cdmo，有产能过剩的问题。

行业代表公司:

昭衍新药只有临床前cro业务，国内订单占大头，收入大半来自于生物药(约70%-75%)，小部分来自化学药的企业。根据公司披露，在国内安评领域内，昭衍adc的市占率约30%，融合蛋白约40%，cgt更是高达40%-50%，双抗的比例也非常高。同药明康德与药明生物的关系相似，昭衍新药几乎不持有多少昭衍生物的股权。

泰格医药的优势是临床cro这一块，国内的竞争不多，而且药企从上游往下游更好渗透。泰格医药投资了很多其他公司，是医药界里的投资小能手。

药明康德是cdmo龙头，小分子和大分子都有，大分子的话第二，第一是药明生物。整个药明系，不论小分子、大分子还是细胞基因疗法，都讲究由r- d-m，端到端一体化。康龙化成是小药明。药明的药物研发国内第一、全球第二，康龙则是国内第二、全球第三。从实验室相关的药物发现、临床前研究到临床研究到药物生产，r到d到m都有覆盖，近期也在孵化大分子和细胞基因治疗(cgt)。

凯莱英是cdmo小分子龙头。目前只是小幅切入临床cro。

药石科技基础业务是小分子最源头的分子砌块，近期大力发展下游cdmo，营收占比已过半。

《价值事务所》有讲，cxo整体处于三大时代大势中，

其一是中国创新药产业崛起，从千亿向万亿量级扩容；

其二是因工程师红利，全球医药产业向中国转移；

其三便是生物医药行业开始从小分子到大分子再到细胞/基因疗法，生产/研发成本不断增加，从而带动上游cxo乃至整个生命科学服务业大幅扩容。

cxo 产业链与新药研究流程相对应，可分为药物发现 cro、临床前 cro、临床 cro 及 cmo/cdmo 四部分。

根据 frost amp; sullivan 数据，全球 cro 行业市场规模持续增长，2019 年市场规模预计为 535 亿美元，同比增长 9.2%。其中，药物发现 cro 占比 22.2%，临床前 cro 占比 9.5%(规模 5.1 亿美元)，临床 cro 占比 68.2%(规模 365 亿美元)。预计到 2022 年，cro 行业规模将达 727 亿美元。

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全球 cmo/cdmo 行业也保持增长。预计 2019 年全球 cmo/cdmo 行业市场规模 346 亿美元，同比增长 14.2%。其中，小分子 cmo/cdmo 占绝大部分份额，2019 年占比 72.3%，市场规模 250 亿美元；生物药 cmo/cdmo 占比相对较小，占比 27.7%，市场规模约 96 亿美元。预计 2022 年 cmo/cdmo 行业整体规模达 519 亿美元，2019-2022 年 cagr 为 14.5%。

小分子到大分子到cgt

小分子一直在我国cdmo产业占据主导地位，按机械工业信息研究院统计口径，我国小分子cdmo市场规模由2018年的110亿元增长到了2021年的399亿元，3年增长了2.6倍，预计2025年将达到742亿元。小分子cdmo 细分领域龙头:药明康德、凯莱英、康龙化成

我国大分子cdmo的市场规模由2018年的55亿元增加到了2021年的176亿元，预计到2025年将增加到近500亿元。药明生物目前是国内大分子cdmo的龙头。根据弗若斯特沙利文报告，2021年，药明生物国内cdmo市场份额占比64.6%。昭衍生物是纯粹的大分子cdmo公司。

凯莱英人力成本最低

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